下半年消费品工业将稳中向好

2018年是贯彻落实党的十九大精神的开局之年，是实施“十三五”规划承上启下的关键一年。1~5月，消费品工业生产规模稳步扩大但增速明显放缓，出口形势恶化但医药出口增速大幅提升，新业态新产品涌现且消费需求持续扩大，投资增速普遍下滑且扩内需作用减小。进入下半年，国民经济仍将延续稳中向好发展态势，国际经济稳健复苏，消费品工业发展面临的内外部环境将进一步改善，生产增速将稳中向好，消费需求增长和投资形势会较乐观，将有助于推动内需的进一步扩大，但受当前贸易保护主义、中美贸易争端等的影响，出口增长充满变数。

生产增速较之上半年将提高

2018年上半年消费品工业生产规模稳步扩大，但增速明显放缓。其中，1~5月，轻工、医药、纺织工业增加值分别同比增长6.2%、10.9%和3.1%，生产规模稳步扩大的同时增速明显降低。细分领域看，除医药制造业和化学纤维制造业外，其余行业工业增加值增速均低于去年同期水平，特别是造纸及纸制品业、纺织业两大细分行业工业增加值增速大幅下降4.2、3.0个百分点。

进入2018年下半年，国民经济仍将延续稳中向好发展态势，转型升级仍将稳步推进。5月份，中国制造业采购经理指数达到51.9%，高于去年同期0.7个百分点，制造业扩张速度加快，自年初以来连续五个月处于扩张区间，且大中型企业PMI上升，小型企业表现尚可，供给侧改革取得阶段性成果。预计下半年这一趋势或将延续下去，工业制造有望进一步回暖。消费品工业领域，1~4月，库存31764亿元，产成品存货增长率8.9%，与去年同期增长率持平。其中，产成品存货13315.2亿元，占存货的比为41.9%，较去年同期降低0.9个百分点；产成品存货增长率7.2%，较去年同期降低1.1个百分点。子行业中，除了医药工业的存货增长率和产成品存货较去年同期略有增长外，其他均有所回落，这将有利于未来产能的释放和生产的增加。预计，2018年下半年消费品工业库存增速和产成品存货占比整体将有所回落，消费品工业生产增速较之上半年将有所增长。

出口基本面仍然向好

2018年上半年消费品工业出口形势恶化，但医药出口增速大幅提升。其中，1~5月，消费品工业完成出口交货值13805.9亿元，较之上年同期减少1588.6亿元。受中美贸易争端影响，轻工和纺织出口交货值累计增速大幅下滑4.2和4个百分点，但医药工业出口形势良好。其中，医药工业受益于“一带一路”战略的政策利好，化药制剂、中药饮片、兽药等领域出口增速大幅提高；生物药品和医疗器械两大领域受中美贸易战影响，增速小幅增长；中成药领域再次面临结构性通缩，今年以来出口交货值持续负增长。

进入下半年，我国外贸形势依然面临挑战，消费品工业出口面临的不稳定、不确定因素仍然较多，出口增长充满变数。目前，全球经济稳健复苏，国际市场需求总体继续增长，2018年前五个月全球贸易景气程度（BDI）虽有所回暖，但贸易保护主义加剧威胁全球贸易增长。同时，当前中美关系面临比较严重的不确定性，且不确定性是负面的，尽管中美贸易谈判仍在继续，但情势并不明朗。

虽然我国外贸发展面临诸多挑战，但仍存在许多有利条件，诸如，国家“一带一路”战略稳步推进，我国与沿线国家的贸易往来不断深入，将促进消费品工业出口增长；“三品”战略深入实施，消费品工业向中高端迈进，其出口增长的内生优势正加速形成；随着美元走强、人民币走弱，将利好中国出口企业。上述诸多有利条件表明我国消费品工业出口向好的基本面没有改变。

消费需求增势强劲

2018年上半年新业态新产品涌现，消费需求将持续扩大。进入新消费时代，产品质量和使用体验成为消费者最为关注的“卖点”，包括盒马鲜生、超级物种、网易严选等在内的新零售业态不断涌现，智能家电、智慧家居等新技术产品大量普及，消费需求增长新动力逐渐形成。1~5月，除书报杂志类的需求增速略有降低外，其他各品类均呈现增长态势。其中，化妆品类、日用品类、家用电器和音响器材类等改善居民生活品质的消费品需求快速增长，平均累计增速10.0%左右；服装鞋帽、针、纺织品类和粮油、食品、饮料、烟酒类等生活快消品以及中西药品类的医药产品需求仍保持稳步增长，平均累计增速9.0%以上。

近一年来，消费信心回暖趋势明显，1~5月消费者信心指数均在120以上，表明消费者对当前经济环境的态度较为乐观，消费意向较强。同时，由于大中城市房价增速仍将呈现持续放缓态势，居民用于消费的可支配收入比例增加。加之，“三品”战略等扩内需措施的持续深入推进，以及新旧动能转换可能正处于从量变到质变的关键期，预计2018年下半年，消费需求增长动力仍将保持强劲势头，将有助于推动内需的进一步扩大。

投资将有所好转

2018年上半年消费品工业投资增速普遍下滑，扩内需作用减小。其中，1~5月，除木材加工业、家具制造业、造纸及纸制品业、橡胶和塑料制品业以及化学纤维制造业外，主要消费品行业固定资产投资均低于制造业平均水平，且与去年同期相比多数行业增速也出现不同程度的下滑，其中纺织服装服饰业下滑幅度最大，达到21.2个百分点。

虽然2018年上半年多数消费品行业固定资产投资增速较去年同期出现不同程度的下滑，但由于2018年是实施“十三五”规划承上启下的关键一年，各行业企业可能会加大投资推进行业转型升级步伐。加之，国家发展改革委印发的《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》指出要“加快高端医疗器械产业化及应用、推动高端药品产业化及应用和加强专业化技术服务平台建设”，以及国务院办公厅出台的《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》指出要加强优质奶源基地建设和完善乳制品加工和流通体系等要求，在这些政策导向下，相关领域会加大投资，强化行业建设，预计2018下半年消费品工业各行业的投资形势会有所好转，将进一步带动内需扩大。